aeiou元音字母的音標(biāo)和單詞(aeiou元音字母的音標(biāo)開音節(jié)和閉音節(jié))

美國企業(yè)研究所(AEI)經(jīng)濟政策研究主任 Michael Strain 近日撰文《通脹是否會讓美國經(jīng)濟陷入衰退》(Will US Inflation Lead to Recession?)稱,部分指標(biāo)顯示,美國經(jīng)濟復(fù)蘇依然處于正軌,但也有跡象表明,消費已現(xiàn)頹勢,美國家庭與企業(yè)悲觀情緒正在不斷增長。鑒于經(jīng)濟走弱,美聯(lián)儲將不得不做出比 2021年強勢復(fù)蘇時更靈活的反應(yīng)。

作者認為,美國消費者物價迅速攀升掩蓋了經(jīng)濟下滑的部分跡象:2021 年 10月-2022 年 3 月,雖然名義個人消費支出增長了 3.4%,但經(jīng)通脹調(diào)整后的數(shù)字基本與以前持平;經(jīng)通脹調(diào)整后的零售收入表現(xiàn)甚至更不盡人意。根據(jù) CNBC 的一項調(diào)查,美國人在外出用餐、自駕、訂閱等方面的支出顯著下降,且受訪者表示如果通脹居高不下,會進一步考慮取消度假甚至重新思考財務(wù)安排。密歇根大學(xué)發(fā)布的消費者情緒指數(shù)降至十年來的最低點,甚至低于 2020 年疫情暴發(fā)之初。


企業(yè)方面,費城聯(lián)儲近期調(diào)查顯示,制造業(yè)企業(yè)對未來經(jīng)濟活動的預(yù)期達到2008 年 12 月以來的最低點,超過 85%的企業(yè)表示所需的生產(chǎn)原料價格在上漲。

全美獨立企業(yè)聯(lián)盟 4 月的調(diào)研顯示,只有 4%的企業(yè)認為未來三個月適宜擴張。盡管有不少指標(biāo)顯示美國經(jīng)濟復(fù)蘇依然處于正軌,鑒于上述趨勢,美聯(lián)儲應(yīng)尊重數(shù)據(jù),采取務(wù)實行動。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示計劃迅速加息直至貨幣政策不再進一步刺激需求,而美聯(lián)儲更加鷹派的成員,如圣路易斯聯(lián)儲主席 JamesBullard,甚至主張采取更大幅度的動作,如今年底將聯(lián)邦政策利率抬升至 3.25-3.5%。

文章認為,美聯(lián)儲最終或許不得不采取這樣的加息路徑,但考慮到名義工資增長的放緩等一系列信號,美聯(lián)儲還是應(yīng)謹慎行事,不要輕率地讓鷹派言論主導(dǎo)市場預(yù)期,把自己鎖死在某一特定政策路線上。

與此同時,作者指出,俄烏沖突、中國經(jīng)濟增長放緩等外部因素或有利于幫助美國經(jīng)濟降溫,從而減輕美聯(lián)儲的負擔(dān);美國的長期通脹前景也較為穩(wěn)定,這意味著美聯(lián)儲至少不會像上世紀七八十年代那次一樣需要從頭重塑長期通脹預(yù)期。

? While some economic indicators suggest that the recovery remains on track, others show that consumers may be stalling out, and that households and businesses are becoming increasingly pessimistic. The US Federal Reserve will have to respond more nimbly to economic softening than it did to strengthening in 2021.

? That path may ultimately be necessary. But given the flashing yellow lights… the Fed should be careful not to lock itself into a particular course of action by imprudently conditioning market expectations with hawkish rhetoric.

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