我們繼續(xù)成熟投資者最應該重視的財報表—合并資產負債表科目解讀，財報閱讀入門以先分解再合并的形式，力求將這些令人模糊的科目“一網打盡”。
11.交易性金融資產：交易性金融資產指公司投資購買的金融資產，包括股票，債券，基金和權證等。一旦放進這個科目，交易性金融資產則不允許轉換到其他科目。交易性金融資產的公允價值變動將進入利潤表里的公允價值變動收益科目，影響公司當期利潤。交易性金融資產的公允價值的變動稅務局是不認可的，只有賣出這些交易性金融資產后稅務局才對其收稅。所以稅務局和公司對交易性金融資產公允價值變動損益的不同方式的處理，也是產生遞延所得稅資產和遞延所得稅負債的原因。
12.可供出售金融資產：當管理層沒想好持有的金融資產到底歸入短期持有的“可交易性金融資產”還是長期的“持有至到期資產”時，就會吧投資品放入可供出售金融資產科目里。與交易性金融資產不一樣的是，可供出售金融資產公允價值的變動不影響當期利潤而是影響資本公積的變動，直接影響凈資產，只有賣掉時，買賣的價差才影響當期利潤，同時也需要在資產負債表中的資本公積中扣除。正因為可供出售的金融資產的變動不計入當期利潤，所以有些公司將持有的股票歸入這一科目，從而浮虧和浮盈都不影響利潤，所以達到虛構利潤的目的。可供出售的金融資產這一科目應該引起我們的重視，我們需要關注公司持有的資產的成本以及市場價格以做到心中有數。
13.買入返售金融資產：即買入其他公司抵押到本公司的資產，到期后對方按照約定利息付款，如果違約則受讓方可以任意處置的資產。比如你有100萬的債券，以80萬元的價格賣給我，我們約定下個月的今天81萬賣給你，這筆債券在我賬上，這就叫買入的返售金融資產。
貴州茅臺合并資產負債表
負債和所有者權益
資產=負債+所有者權益，解讀完資產我們來看等式的右邊負債和所有者權益。
負債也分為流動性負債和非流動性負債，負債科目對應著資產科目，在資產科目解讀中也有穿插所以不再贅述，重點解讀所有者權益。
所有者權益：所有者權益也叫凈資產，由四部分組成：實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。在合并資產負債表里我們?？吹接幸粋€科目少數股東權益，這是指不屬于上市公司的子公司中其他股東的凈資產。
14.實收資本：即股本，營業(yè)執(zhí)照上的注冊資金，股份總數乘以股票面值，絕大多數公司面額都是1元，目前只有資金礦業(yè)股票面值是0.1元，洛陽鉬業(yè)股票面值為0.2元。截止2021年12月31日貴州茅臺的實收資本是12.561978億元，與2020年股本一樣，說明企業(yè)在2021年并沒有配股、送股、增發(fā)等行為，股本總額沒有發(fā)生變化。一般來說，不斷增發(fā)股票的公司我們還是要謹慎一些，置股東利益不顧，一味增發(fā)融資的行為有赤裸裸的圈錢嫌疑。
15.資本公積：如果公司股本為1億股，股票面值為1元，公司上市股票發(fā)行價為10元，那么比股本多出來的9億即放入資本公積科目，所以資本公積也就是股東投入超過股本的部分，并不是由利潤形成的。資本公積可以轉增股本，但是不能作為利潤進行分配，我們經?？吹缴鲜泄竟善鞭D增股本，轉增的股本就來自資本公積，資本公積轉增股本無需扣稅。
16.庫存股：是公司持有自己的股票。
17.盈余公積：企業(yè)獲取利潤后，利潤分配是有順序的，首先彌補前年度的虧損，其次要按照當年稅后利潤的10%計提盈余公積，股東確定是否提取或者提取多少任意盈余公積，最后，決定是否向股東分配，如何分配。法定盈余公積是中國特色的會計科目，規(guī)定提取當年利潤的10%，當盈余公積累計到注冊資本的50%以后，可以不繼續(xù)提取。但是任意公積是否提取，提取多少則由股東們自定，沒有上限。
18.未分配利潤：企業(yè)賺了錢，提取了盈余公積，剩下的就是未分配利潤，用途則由股東確定。企業(yè)可以用盈余公積或未分配利潤來送紅股，但是需要保證送紅股后盈余公積不低于注冊資本的25%。需要注意的是，公司有利潤才能送紅股，但是如果用資本公積轉增股本則無需考慮是否有利潤。截止2021年12月31日貴州茅臺的未分配利潤高達1607億元。
這就是公司資產負債表里的需要我們熟知的科目，那么如果拿到一份公司的資產負債表我們如何查看呢？或者說按照什么順序查看呢？第一，我們先看負債和所有者權益，我們需要首先了解公司有多少錢是自己的，有多少錢是借來的。
2021年茅臺的總資產為2552億元，其中股東權益為1970億元，差額582億為負債，2021年凈資產比2020年增加了293億，2020年負債為457億（2134-1677），所以2013年增加的總資產418億元（2552-2134）有新增的負債125億（582-457），剩下的293億（418-125）則是由利潤增加所致，但是2021年公司通過利潤表得知的凈利潤為557億，所以差額264億是作為分紅分掉了。
第二我們需要看公司負債，主要看公司的有息負債。
一
續(xù)前一
續(xù)前二
可以看到茅臺的總負債為582億，其中一年期以內要還的負債為579億，一年以上的長期非流動負債為3億元，所以茅臺的債務主要為流動負債，其中合同金額為127億，合同金額也可以視為預收賬款為127億
這堪稱最好的無息貸款，占用下游的資金，展現了茅臺對于下游強勢的話語權，這屬于好負債。
218億為財務公司吸收的存款，這個存款主要是茅臺集團及其下屬子公司在貴州茅臺下屬公司—茅臺財務公司的存款，他是不包括貴州茅臺及其子公司的存款的。在合并利潤表中的利息支出中可以看到貴州茅臺財務公司支出的利息為1.74億元
但是同時這些錢也在產生利息收入，產生了9.4億的利息收入
所以這對于吸收同業(yè)存款來說這也是一種好的負債，通常無需視為有息負債。
120億為應交稅費，其中主要是企業(yè)所得稅、增值稅和消費稅，有人可能會有疑問，茅臺這么有錢怎么還欠稅呢？這是因為報表截止日期為12月31日，但是企業(yè)不可能在這一天內將四季度所有相關稅繳至稅務局，通常會在次年一季度完成，所以產生應交稅款屬于正常的。任何一家公司都有，這需要看是否與企業(yè)經營相匹配。所以綜上可以看到茅臺的有息負債為0，可見茅臺之優(yōu)秀，但是茅臺畢竟只有一個，絕大部分企業(yè)仍然是負債經營，甚至是負重債經營。目前從杠桿率角度來說，我國大多數企業(yè)的負債率已經很高，幾乎處于杠桿加無可加的地步，一般有息負債超過了總資產的六成我們就需要堅決排除。
這就是資產負債表里的我們需要重點關照的科目，作為投資已經足夠。像會計一樣鉆研他們則會在投資中舍本逐末，得不償失。任何科目發(fā)生的顯著變化都應該引起我們足夠的重視，我們需要深入挖掘背后的原因，如果我們格物致知后財務數據仍然令人懷疑，那我們應該果斷摒棄該股。證實一件事很難，但懷疑它卻不難，恰恰財報就是用來證偽的。好比入場作戰(zhàn)之前，認真研究對手，做足準備總要好過入場作戰(zhàn)后面對變幻莫測的局勢時不知所措。
好了，這篇文章的內容發(fā)貨聯盟就和大家分享到這里，如果大家網絡推廣引流創(chuàng)業(yè)感興趣，可以添加微信：80709525 備注：發(fā)貨聯盟引流學習； 我拉你進直播課程學習群，每周135晚上都是有實戰(zhàn)干貨的推廣引流技術課程免費分享！
