幾乎所有的工業(yè)行業(yè),都離不開(kāi)如下的模式:
原材料-生產(chǎn)-渠道-客戶(hù)
生產(chǎn)中又可以細(xì)分為上游、中游、下游和終端(品牌方)。
渠道又可以細(xì)分為2B和2C,線上和線下。
這個(gè)鏈條里面,哪個(gè)環(huán)節(jié)的集中度最高,這個(gè)環(huán)節(jié)的話語(yǔ)權(quán)就相對(duì)較大。
石油行業(yè),原材料商集中對(duì)最高,歐佩克、美國(guó)、俄羅斯等幾個(gè)國(guó)家和組織就占有大量的份額,而生產(chǎn)、渠道、客戶(hù)則廣泛分布在各個(gè)不同國(guó)家和不同行業(yè),所以這個(gè)行業(yè)原材料商話語(yǔ)權(quán)最高。
消費(fèi)電子行業(yè),各不相同,但總的來(lái)說(shuō),生產(chǎn)環(huán)節(jié)集中度最高,其次是渠道,最后是原材料和客戶(hù),所以話語(yǔ)權(quán)也依次下降。
筆記本電腦,原材料種類(lèi)繁多又比較常見(jiàn),比如鋼鐵、鋁合金、電池原材料(鎳鈷鋰),這個(gè)環(huán)節(jié)集中度不高,生產(chǎn)環(huán)節(jié)集中度最高,生產(chǎn)環(huán)節(jié)中又以中游的操作系統(tǒng)(微軟)、處理器(英特爾、AMD)、顯卡(NVIDIA、AMD)的集中度最高,這導(dǎo)致幾個(gè)終端廠商(聯(lián)想、戴爾、惠普等)反而話語(yǔ)權(quán)很低,大頭的利潤(rùn)都被中游的幾個(gè)廠商包攬了,幾個(gè)終端廠商話語(yǔ)權(quán)不大,得看菜下碟。
智能手機(jī),略有不同,原材料和筆記本電腦一樣,這個(gè)環(huán)節(jié)集中度不高,但生產(chǎn)環(huán)節(jié)終端廠商的話語(yǔ)權(quán)相比筆記本電腦要高很多,這主要是因?yàn)槭謾C(jī)廠商的中游集中度相對(duì)筆記本電腦低一點(diǎn),如
操作系統(tǒng)有蘋(píng)果、安卓和鴻蒙,并且?guī)讉€(gè)安卓廠商也都有自己深度定制的UI系統(tǒng),不像筆記本電腦那樣操作系統(tǒng)幾乎是原生的WINDOWS;
Soc芯片有蘋(píng)果(A系列處理器)、高通、聯(lián)發(fā)科、三星和展訊,另外處理器的IP、設(shè)計(jì)和代工都是分開(kāi)的,不像英特爾獨(dú)占了IP(X86構(gòu)架)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)(自己的工廠),代工有臺(tái)積電、三星、中芯國(guó)際等;
攝像頭有索尼、三星、豪威等。
這導(dǎo)致每個(gè)中游環(huán)節(jié)的集中度都不那么高,可能只有在芯片代工領(lǐng)域算是集中度最高的(臺(tái)積電),但因?yàn)檫@只是其中一個(gè)環(huán)節(jié)的細(xì)分環(huán)節(jié),并且它也面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng),并沒(méi)有徹底甩開(kāi)代差,另外他自己的大客戶(hù)(蘋(píng)果)和大供應(yīng)廠家(阿斯麥)也都是強(qiáng)勢(shì)單位,所以臺(tái)積電只是相對(duì)較好。
另外手機(jī)行業(yè)的中游相對(duì)較多,不像筆記本電腦那樣幾個(gè)大件就幾乎決定了性能,手機(jī)里面除了操作系統(tǒng)(更重要是的是生態(tài))、Soc芯片之外,還有攝像頭、電池(包含快充技術(shù))、屏幕、堆疊散熱技術(shù)(因?yàn)槭謾C(jī)小所以更加重要)、工業(yè)設(shè)計(jì)(美觀要求和手感要求更高),這里面要做到均衡,不能夠有明顯的短板,并不是只要用最好的處理器和操作系統(tǒng)就能夠吊打?qū)κ值?,這也導(dǎo)致每個(gè)細(xì)分中游行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)沒(méi)有那么重。
蘋(píng)果自己在生產(chǎn)行業(yè)幾乎獨(dú)霸一方,擁有自己獨(dú)立閉環(huán)且性能優(yōu)越的蘋(píng)果操作系統(tǒng)和A系列Soc芯片,并且與自己的200多家供應(yīng)商緊密結(jié)合在一起,控制力很強(qiáng),除了調(diào)制解調(diào)器等少數(shù)細(xì)分環(huán)節(jié)受制于其它廠商(高通)之外,幾乎沒(méi)有薄弱環(huán)節(jié),所以蘋(píng)果的話語(yǔ)權(quán)最大,攫取了最多的利潤(rùn)。
三星擁有幾乎完整的產(chǎn)業(yè)鏈,擁有操作系統(tǒng)、Soc芯片(設(shè)計(jì)和代工)、屏幕、攝像頭、存儲(chǔ)器(DARM和NAND)等,但除了屏幕和存儲(chǔ)器外,其它每一項(xiàng)都沒(méi)有做到最優(yōu),比如操作系統(tǒng)不如蘋(píng)果,也不如幾個(gè)深度定制的安卓UI,Soc芯片設(shè)計(jì)不如蘋(píng)果和高通,代工不如臺(tái)積電,但攝像頭相比索尼沒(méi)有優(yōu)勢(shì),所以三星每年的收入雖然多,但總利潤(rùn)并沒(méi)有那么多,而且總利潤(rùn)里面是半導(dǎo)體和顯示面板部門(mén)占大頭。
華為擁有自研的Soc芯片(麒麟),在制裁前性能已經(jīng)與高通處理器相當(dāng),逼近蘋(píng)果;操作系統(tǒng)上最近也推出了鴻蒙;由于通信起家,在通信相關(guān)技術(shù)如調(diào)制解調(diào)機(jī)器上有先天優(yōu)勢(shì),之前在芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域有一定的積累,然后在攝像領(lǐng)域率先發(fā)力達(dá)到了手機(jī)行業(yè)幾乎頂級(jí)的水平,加上華為本身強(qiáng)大的組織力、組織力、研發(fā)力、產(chǎn)品力、品牌力、渠道力。,也擠入了智能手機(jī)第一陣營(yíng),是除了蘋(píng)果、三星之外其它智能手機(jī)廠商的天花板。但被美國(guó)制裁后持續(xù)失血,被迫賣(mài)掉榮耀,智能手機(jī)業(yè)務(wù)暫時(shí)在蟄伏。
小米,最開(kāi)始定位為互聯(lián)網(wǎng)廠商,率先做出了深度定制的安卓UI系統(tǒng),并依靠低價(jià)和相對(duì)高的質(zhì)量(相對(duì)當(dāng)時(shí)其他國(guó)產(chǎn)品牌)率先在線上迅速發(fā)展,但因?yàn)檠邪l(fā)能力、供應(yīng)鏈能力和渠道能力都沒(méi)有跟上,導(dǎo)致中國(guó)區(qū)市場(chǎng)幾次下滑。小米最開(kāi)始的戰(zhàn)略是參考筆記本電腦的思路,認(rèn)為終端環(huán)節(jié)利潤(rùn)太低,所以準(zhǔn)備用低價(jià)迅速占領(lǐng)市場(chǎng),用手機(jī)上的增值互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)來(lái)賺取利潤(rùn)補(bǔ)貼生產(chǎn),但這個(gè)思路高估了線上的銷(xiāo)量占比極限(目前也只有30%),也高估了操作系統(tǒng)和Soc芯片對(duì)手機(jī)重要性的影響占比(如前所述,還有屏幕、攝像頭、電池、堆疊能力、設(shè)計(jì)感等),這個(gè)戰(zhàn)略事實(shí)上失敗了。15年16年小米第一次遇到危機(jī),通過(guò)海外市場(chǎng)和Lot產(chǎn)品重整旗鼓,目前在往高端化發(fā)展,但困難重重。
OV(OPPO和VIVO兩家一起講),相比蘋(píng)果、三星和華為而言,家底沒(méi)有這三家厚,研發(fā)力、品牌力也相對(duì)較弱,但抓住13~15年中國(guó)三四線線下手機(jī)換機(jī)潮的機(jī)會(huì),率先建立了數(shù)量最多的線下渠道(巔峰期兩家各有二三十萬(wàn)家線下代理),因而掌握了一定的話語(yǔ)權(quán),在華為制裁前線下渠道受到了華為的強(qiáng)烈沖擊,但華為制裁后又緩了過(guò)來(lái)。有自己的工廠,由于沒(méi)有上市,其它信息也不多,隨小米之后也在國(guó)際上發(fā)展,獲得了一定成果,現(xiàn)在也往高端化努力,但也困難重重。
榮耀,2020年底從華為獨(dú)立,繼承了華為的團(tuán)隊(duì)和部分技術(shù),但沒(méi)有麒麟芯片和鴻蒙系統(tǒng),本質(zhì)上和小米OV一個(gè)等級(jí),目前通過(guò)強(qiáng)悍的戰(zhàn)斗力(這一點(diǎn)繼承了華為,就是局部戰(zhàn)術(shù)能力很強(qiáng),能在技術(shù)、產(chǎn)品劣于對(duì)手的情況下打平甚至打贏,在口碑與實(shí)際利益面前選擇后者(非貶義),懂得生存的重要性)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)站穩(wěn)腳跟,后續(xù)也在往國(guó)際和高端化發(fā)現(xiàn)發(fā)展,依然困難重重。
再說(shuō)渠道,主要分線下和線上,國(guó)內(nèi)的話線下主要是代理商和運(yùn)營(yíng)商,這方面OV最多,榮耀次之,小米最弱,蘋(píng)果因?yàn)樽约撼叩钠放屏褪袌?chǎng)定位(一二線為其主要陣營(yíng),三四線通過(guò)運(yùn)營(yíng)商就可以覆蓋大部分了)不太需要經(jīng)營(yíng)太多的線下門(mén)店,三星由于之前的問(wèn)題線下幾乎沒(méi)有了,目前在試圖重建。線上主要是京東、淘寶天貓系和拼多多,其實(shí)主要是京東,這里強(qiáng)調(diào)一下,雖然小米在線上占比很高,和OV掌握了部分線下渠道不一樣,小米并沒(méi)有掌握線上渠道,這個(gè)渠道是京東的,小米可以賣(mài),別人也可以賣(mài),小米自己的小米有品、小米商城和京東相比太過(guò)弱小了,這也是小米在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)OV的一個(gè)重要原因。在國(guó)外的話,目前信息不太多,華為之后,小米國(guó)際化做的最好,并且也吸取了國(guó)內(nèi)的教訓(xùn),比較重視運(yùn)營(yíng)商渠道。
目前產(chǎn)品格局基本穩(wěn)定,華為被制裁是最后一個(gè)重大事件,這部分市場(chǎng)份額很快被其它幾家分食了,高端主要被蘋(píng)果搶走,中低端主要被小米OV搶走,榮耀搶回了一部分中低端份額。
后期主要就是蘋(píng)果繼續(xù)占領(lǐng)高端市場(chǎng),剩下幾家互相競(jìng)爭(zhēng),這里面重點(diǎn)說(shuō)一下我對(duì)三星的幾點(diǎn)研判,純個(gè)人見(jiàn)解,三星是產(chǎn)業(yè)鏈很全,但因?yàn)槊恳豁?xiàng)都沒(méi)有做到最強(qiáng)和不可替代,即便是最強(qiáng)的屏幕(國(guó)內(nèi)京東方和華星光電在迎頭趕上)和內(nèi)存(國(guó)內(nèi)有長(zhǎng)江存儲(chǔ)和合肥長(zhǎng)鑫)也有其他廠商可以替代,所以并不能和其它廠商真正拉開(kāi)差距,存在被其它廠商追上的可能。并且產(chǎn)業(yè)鏈很全有有利的方面,也有不利的方面。有利的方面是可以有獨(dú)特的技術(shù),并且不受制于人,但不利的方面是這些部門(mén)也需要大量的資金投入(尤其是半導(dǎo)體和屏幕部門(mén),幾乎是天量的資金投入),并且存在部門(mén)利益墻,三星的消費(fèi)電子部門(mén)在整兒集團(tuán)中話語(yǔ)權(quán)并不是最強(qiáng)的,半導(dǎo)體部門(mén)好面板部門(mén)有自己的利益訴求。
這一點(diǎn)其實(shí)有部分作者如“理想主義現(xiàn)實(shí)者”在“三星電子的困局(一)——產(chǎn)業(yè)鏈分配”等三篇文章中已經(jīng)詳細(xì)論述。半導(dǎo)體和面板部門(mén)都是重資產(chǎn)、周期性行業(yè),要想戰(zhàn)勝對(duì)手,就要在行業(yè)底部逆周期投資,這需要企業(yè)有強(qiáng)大的現(xiàn)金流支撐,三星依靠這個(gè)戰(zhàn)勝日本和歐洲對(duì)手。前幾年半導(dǎo)體和面板都在行業(yè)波谷期,三星投入了巨大的資金來(lái)擴(kuò)張,所以其消費(fèi)電子部門(mén)得到的投入相對(duì)較少,這也是其前幾年手機(jī)市場(chǎng)占有率逐漸下滑的一個(gè)原因。當(dāng)然現(xiàn)在半導(dǎo)體部門(mén)和面板部門(mén)在波峰期,三星獲得了巨大的利潤(rùn),這有可能讓他們重新重視和投入智能手機(jī)部門(mén),所以未來(lái)兩三年中國(guó)的智能手機(jī)廠商可能需要面臨三星的反撲(事實(shí)上從2021年底已經(jīng)顯現(xiàn)了),國(guó)際市場(chǎng)占有率可能被三星奪回來(lái)一些,甚至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三星也有可能復(fù)蘇。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,三星占有率的下降是大概率事件,這是從更高的維度來(lái)的,中國(guó)要向高端制造業(yè)發(fā)展,第一個(gè)要競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手就是韓國(guó),在面板和低制程半導(dǎo)體(內(nèi)存)方面,技術(shù)已經(jīng)不是最大障礙,最重要的是天量的源源不斷的資金投入,而這方面恰恰是有中國(guó)政府做背后支撐的中國(guó)企業(yè)的優(yōu)勢(shì),京東方和TCL在LCD面板行業(yè)已經(jīng)證明了這條路線的可行性,事實(shí)上這也是當(dāng)時(shí)韓國(guó)三星和LG的路線,今天中國(guó)也在走這條路,如果中國(guó)政府下定決心走這條路,三星勝利的希望是很小的,能維持住已經(jīng)是一個(gè)不錯(cuò)的結(jié)局,那么在失去半導(dǎo)體和面板行業(yè)的優(yōu)勢(shì)之后,三星的消費(fèi)電子部門(mén)相對(duì)于中國(guó)廠商也就沒(méi)有什么特別的優(yōu)勢(shì)了,它可能只是幾家安卓廠商之一,市場(chǎng)份額也會(huì)歸于平均,當(dāng)然這可能是五年甚至十年之后的事情了,國(guó)內(nèi)的廠商還是不能掉以輕心,得先防住這兩三年三星的反撲才行。
至于蘋(píng)果,目前依然看不到戰(zhàn)勝的希望,當(dāng)然,大部分的行業(yè)都是這樣的,一旦巨頭形成,只會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng),低端向上反攻成功率非常低,汽車(chē)、家電等行業(yè)都是如此。要想戰(zhàn)勝蘋(píng)果,可能需要蘋(píng)果出現(xiàn)明顯的錯(cuò)誤(但庫(kù)克這么穩(wěn),這么可能出錯(cuò)呢?)或者下一次智能手機(jī)行業(yè)的大變革。
說(shuō)句題外話,目前市場(chǎng)上部分國(guó)內(nèi)廠商一直在大力宣傳自研的芯片技術(shù),你說(shuō)支持吧,我精神上肯定支持,這對(duì)國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)是大好事,但個(gè)人并不看好(對(duì)企業(yè)的作用),無(wú)論是噱頭也罷,還是自研也罷,并不看好。
一是在目前各家Soc芯片廠商已經(jīng)發(fā)展到如此成熟的情況下,后發(fā)廠商的劣勢(shì)太過(guò)明顯,很難追上先發(fā)廠商。芯片市場(chǎng)是贏家通吃,先發(fā)廠商可以通過(guò)大量鋪貨降低成本來(lái)迭代,后發(fā)廠商一旦產(chǎn)品不行其成本只能自己承擔(dān),這也是當(dāng)年小米澎湃芯片流產(chǎn)的重要原因。另外,先發(fā)廠商技術(shù)積累深厚,尤其是高通和華為都有5G技術(shù)和基帶專(zhuān)利(蘋(píng)果也是被基帶搞的欲死欲仙,這是它幾乎唯一的短板),這是他們能成功的重要原因,你即便研發(fā)出了Soc芯片,還是要給高通和華為交專(zhuān)利費(fèi)(高通有臭名昭著的5%稅收,如果購(gòu)買(mǎi)它的芯片就不用額外交費(fèi)),這導(dǎo)致成本進(jìn)一步上升,稀釋了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),最后這還只是解決了芯片設(shè)計(jì)一個(gè)環(huán)節(jié),前面的IP和EDA和后面的代工還在卡脖子。OPPO據(jù)說(shuō)招了幾千個(gè)人(不知道是兩三千還是四五千)在研發(fā),看似很多,但看一下華為的研發(fā)人員(十萬(wàn)+)和高通的研發(fā)人員(數(shù)萬(wàn)起步),又不夠看的(可能海思只有一萬(wàn)人,這么看OPPO也不算太少)。OPPO在15年16年自己國(guó)內(nèi)市占率登頂?shù)臅r(shí)候沒(méi)有做這件事情,現(xiàn)在開(kāi)始做,確實(shí)太晚了,那時(shí)候競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有現(xiàn)在這么激烈,現(xiàn)在芯片設(shè)計(jì)的人力成本比當(dāng)時(shí)也高了很多,養(yǎng)這個(gè)團(tuán)隊(duì)的花費(fèi)肯定不低(對(duì)國(guó)家是好事,給國(guó)家創(chuàng)造了幾千個(gè)高薪崗位),那么其他方面的投入肯定要相對(duì)較少,我前面說(shuō)過(guò)手機(jī)是要均衡發(fā)展的。
二是即便自研的芯片追上了其它廠商的水平,也并不能保證自己的手機(jī)能戰(zhàn)勝對(duì)手。就像前面所述,在智能手機(jī)領(lǐng)域,單一Soc芯片的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)并沒(méi)有那么明顯了,華為當(dāng)時(shí)能追上,并不僅僅是靠他的芯片優(yōu)勢(shì),事實(shí)上平心而論,華為奮起直追的那幾年他的芯片比高通是略微差一些的,直到被制裁前才剛剛打平,那時(shí)候也沒(méi)有鴻蒙操作系統(tǒng)?,F(xiàn)在很多人說(shuō)華為在智能手機(jī)行業(yè)能成功是靠自研Soc芯片和操作系統(tǒng),其實(shí)這是倒果為因了。那么華為是如何成功的呢?還是靠:組織力、研發(fā)力、產(chǎn)品力、品牌力、渠道力。這里面組織力根本,是其它四個(gè)力的保障,其它四個(gè)力也缺一不可。華為不單單重視研發(fā),它更重視研發(fā)的產(chǎn)品是否能真正占領(lǐng)市場(chǎng),有的人說(shuō)華為千億營(yíng)銷(xiāo),在我看來(lái),這不是缺點(diǎn),恰恰是優(yōu)點(diǎn)和其它廠商應(yīng)該學(xué)習(xí)的對(duì)象。我用華為在年報(bào)中的一段文字來(lái)回答:“我們認(rèn)為任何先進(jìn)的技術(shù)、產(chǎn)品、解決方案及業(yè)務(wù)管理,只有轉(zhuǎn)化為客戶(hù)的商業(yè)成功才能產(chǎn)生價(jià)值”。這句話寫(xiě)在華為2007年和2008年兩年年報(bào)研發(fā)專(zhuān)篇的最前面,我想這是他們研發(fā)成功的原因。(題外話,要想了解產(chǎn)業(yè)一定要看年報(bào),這比看什么網(wǎng)上大V講的重要多了,看這種文章一百篇(包括本篇,是這,我認(rèn)真起來(lái)連自己都罵)都不如認(rèn)認(rèn)真真看一篇年報(bào),尤其是大廠的年報(bào),都是這些管理層深度思考后寫(xiě)的東西,后面我會(huì)給大家分享我的研讀報(bào)告)
第三,接著第二段來(lái)說(shuō),手機(jī)最重要的其實(shí)是生態(tài),這個(gè)在未來(lái)只會(huì)越來(lái)越重要。往小里面說(shuō)是軟件生態(tài),微軟在桌面操作系統(tǒng)能打敗蘋(píng)果就是靠的自己的生態(tài),你要用OFFICE只能用微軟。蘋(píng)果智能手機(jī)能崛起也是靠自己的生態(tài),在蘋(píng)果電腦背后是無(wú)數(shù)個(gè)APP開(kāi)發(fā)者的支持,他們形成了良性的互動(dòng),如果自己對(duì)比,蘋(píng)果的APP質(zhì)量普遍高于安卓。往大里面說(shuō)是萬(wàn)物互聯(lián)的生態(tài),我打個(gè)比方,如果以后你用的PAD、耳機(jī)、電腦、AR眼睛,所有的智能家居(空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī),掃地機(jī)器人、熱水壺甚至窗簾),外面的智能汽車(chē)和建筑辦公里面的各項(xiàng)設(shè)備,外面坐地鐵、公交,去醫(yī)院就醫(yī)問(wèn)診,都只能支持一家智能手機(jī),或者大部分只支持一家智能手機(jī),或者某一家智能手機(jī)在該方面的便捷程度能明顯超過(guò)其他家手機(jī),那么即便這家手機(jī)的芯片稍微差一點(diǎn),屏幕稍微差一點(diǎn),你還會(huì)用其它家嗎?這才是未來(lái)真正的競(jìng)爭(zhēng),各個(gè)廠家現(xiàn)在拼命在做生態(tài)閉環(huán),就是看到了這一點(diǎn)。
最后,說(shuō)一點(diǎn)鼓勵(lì)的話,中國(guó)的智能手機(jī)行業(yè)在非常艱難的環(huán)境下取得了非常大的成就的,是非常值得驕傲的。在各個(gè)大的工業(yè)消費(fèi)品市場(chǎng)里面幾乎做的最好的(下一個(gè)可能是智能汽車(chē)),作為對(duì)比,傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)中國(guó)沒(méi)有樹(shù)立很好的品牌,也幾乎沒(méi)有掌握什么話語(yǔ)權(quán),傳統(tǒng)電腦行業(yè)樹(shù)立了品牌但利潤(rùn)很小,話語(yǔ)權(quán)也很低。而智能手機(jī)行業(yè)不僅樹(shù)立了各個(gè)品牌(世界前十品牌除了蘋(píng)果、三星就幾乎只有中國(guó)品牌),并且掌握了一定的話語(yǔ)權(quán),涌現(xiàn)出來(lái)華為、小米、OPPO、VIVO、榮耀、傳音等一大批優(yōu)秀企業(yè),給中國(guó)創(chuàng)造了大量的就業(yè)崗位和稅收,支持了產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展,用較低的成本讓終端用戶(hù)用上質(zhì)量較高的產(chǎn)品(中國(guó)售價(jià)明顯低于歐洲、日本),這都是實(shí)實(shí)在在的進(jìn)步,網(wǎng)上有個(gè)別極端粉絲互罵,其實(shí)沒(méi)有什么好罵的,都是中國(guó)品牌,都給中國(guó)交稅和創(chuàng)造就業(yè),都給中國(guó)用戶(hù)最新的體驗(yàn)和幾乎最低的價(jià)格,這就是我們想要的東西。祝他們?cè)阶咴胶谩?/p>
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